• Калькулятор
• Посты
• Опционные стратегии
• Греки опционов
• 
  English Русский
• Войти

Тета

Тета показывает, насколько ожидается снижение цены опциона за один день по мере течения времени при прочих равных условиях. Её часто называют временным распадом.

Что такое тета?

Тета — это частная производная цены опциона по времени. Обычно её выражают как ожидаемое изменение премии за календарный или торговый день. У длинных опционов тета, как правило, отрицательна, потому что внешняя стоимость уменьшается по мере приближения экспирации. У коротких опционов тета положительна, потому что продавец выигрывает от этого распада. Тета в основном влияет на внешнюю часть премии; глубоко ITM-опционы с небольшой временной стоимостью имеют меньшую тету.

Как измерять тету

Тета вычисляется теми же моделями, что и другие греки. Платформы показывают тету в долларах на контракт в день — например, тета -0,05 означает, что опцион теряет около $5,00 в день на контракт из 100 акций, если остальные параметры не меняются. Портфельная тета — сумма тет всех ног с учётом размера позиции. Некоторые платформы показывают тету за календарный день, другие — за торговый, поэтому сравнивайте значения в одной системе.

Как меняется тета

Тета ускоряется по мере приближения экспирации, особенно у опционов около страйка. Далёкие по сроку опционы сначала распадаются медленно, а затем теряют внешнюю стоимость быстрее в последние недели. Тета не постоянна — она меняется вместе с ценой акции, волатильностью и временем. Выходные и праздники могут делать ежедневную тету неравномерной. Краткосрочные недельные опционы около страйка часто имеют наибольшую отрицательную тету для длинных позиций.

Как меняется цена опциона при изменении теты

Когда тета становится более отрицательной, длинные опционы быстрее теряют стоимость со временем, даже если акция не двигается. Когда тета менее отрицательна или положительна у коротких позиций, временной распад работает в пользу продавца. Например, длинный стрэдл с суммарной тетой -0,20 теряет около $20 в день на контракт только из-за времени. Продавцы премии стремятся к положительной чистой тете; покупатели опционов борются с отрицательной тетой и нуждаются в достаточном движении цены или волатильности, чтобы компенсировать ежедневный распад.