Русский Vega trader
Купленный железный кондор
Купленный железный кондор — четырёхногая опционная стратегия с ограниченным риском, ориентированная на волатильность. Продаются внешние крылья и покупаются внутренние спрэды, формируя чистый дебет. На графике ниже представлен кондор с коротким путом страйк 90 по $1, длинным путом страйк 95 по $4, длинным коллом страйк 105 по $4, коротким коллом страйк 110 по $1 и диаграмма прибылей-убытков.
Греки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Близка к нулю в зоне прибыли между внутренними страйками. Направленный уклон нарастает при приближении к крыльям. |
| Тета | Отрицательная, когда доминируют длинные внутренние спрэды; распад вредит, если нет движения цены или волатильности. |
| Гамма | Смешанная по четырём ногам; экспозиция растёт у внутренних страйков к экспирации. |
| Вега | Положительная. Выигрывает от роста подразумеваемой волатильности; сжатие IV вредит. |
Обзор купленного железного кондора
Купленный железный кондор объединяет бычий пут-спрэд и медвежий колл-спрэд с промежутком между короткими страйками. Внешние короткие страйки дальше от денег, чем внутренние длинные. Максимальный убыток ограничен уплаченным дебетом. Максимальная прибыль возникает, если к экспирации акция закрывается между внутренними длинными страйками. Каждый контракт эквивалентен 100 акциям базового актива (актуально для рынка США).
Рыночные перспективы купленного железного кондора
Трейдеры открывают купленный железный кондор, когда ожидают, что базовый актив останется во внутренней зоне прибыли, а подразумеваемая волатильность вырастет. Это дебетовый аналог проданного железного кондора; стоимость ниже, чем у отдельных вертикальных спрэдов, так как внешние короткие крылья снижают чистый дебет.
Как построить купленный железный кондор
Позиция открывается продажей внешнего пута и колла и покупкой внутренних пут- и колл-спрэдов. Обычно все четыре ноги выставляются одним сложным ордером. Ширина крыльев и расстояние между внутренними страйками определяют чистый дебет и зону прибыли.
Диаграмма выплат для купленного железного кондора
Максимальный убыток равен уплаченному дебету и возникает, если к экспирации акция закрывается на уровне или за пределами любого внешнего крыла. Максимальная прибыль равна ширине внутреннего спрэда минус дебет и возникает между внутренними длинными страйками. Например, внутренняя зона $5.00 с дебетом $6.00 и кредитом $1.00 от внешних крыльев даёт чистый дебет $5.00. Максимальная прибыль — $500 на контракт, если акция закрывается между $95 и $105.
Вход в купленный железный кондор
Отправьте брокеру ордер на купленный железный кондор, указав все четыре страйка, экспирацию и лимитную цену чистого дебета. Ордер исполняется, когда рынок принимает указанный дебет или лучше. Открытие позиции списывает с счёта чистую премию плюс комиссии.
Выход из купленного железного кондора
Закройте позицию до экспирации, развернув все четыре ноги одним сложным ордером. Если стоимость позиции превышает входной дебет, фиксируется прибыль. При экспирации результат зависит от цены закрытия относительно всех четырёх страйков.
Воздействие временного распада на купленный железный кондор
Временной распад по-разному влияет на длинные внутренние спрэды и короткие внешние крылья. Когда акция остаётся внутри зоны прибыли, внешняя стоимость всех ног снижается. Совокупный эффект зависит от того, насколько близко цена остаётся к центру структуры до экспирации.