Русский Vega trader
Купленный стрэддл
Купленный стрэддл — двухногая опционная стратегия с ограниченным риском, ориентированная на волатильность. Покупаются колл и пут с одинаковым страйком и экспирацией, формируя чистый дебет. На графике ниже представлен стрэддл с коллом и путом страйк 100 по $5 каждый и диаграмма прибылей-убытков.
Греки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Близка к нулю при входе, когда обе ноги на одном страйке. Становится положительной или отрицательной при отходе цены от страйка. |
| Тета | Отрицательная. Обе длинные ноги теряют внешнюю стоимость каждый день, пока цена у страйка. |
| Гамма | Положительная. Дельта быстро меняется при сильных движениях в любую сторону. |
| Вега | Положительная. Рост подразумеваемой волатильности увеличивает обе премии; сжатие IV вредит. |
Обзор купленного стрэддла
Купленный стрэддл объединяет длинный колл и длинный пут с одинаковым страйком и датой экспирации. Максимальный убыток ограничен суммой уплаченных премий за обе ноги. Максимальная прибыль теоретически не ограничена при росте и существенна при падении. Каждый контракт эквивалентен 100 акциям базового актива (актуально для рынка США).
Рыночные перспективы купленного стрэддла
Трейдеры открывают купленный стрэддл, когда ожидают сильное движение базового актива, но не уверены в направлении. Стратегия выигрывает от роста подразумеваемой волатильности и больших колебаний цены. Если к экспирации акция остаётся у страйка, оба опциона теряют стоимость и фиксируется максимальный убыток.
Как построить купленный стрэддл
Позиция открывается покупкой колла и пута с одинаковым страйком и экспирацией. Обычно обе ноги выставляются одним ордером на стрэддл. Чистый дебет равен сумме премий обоих опционов. Часто выбирают страйки «в деньгах» для баланса стоимости колла и пута.
Диаграмма выплат для купленного стрэддла
Максимальный убыток равен уплаченному дебету и возникает, если к экспирации акция закрывается на страйке. Прибыль при росте не ограничена выше верхней точки безубыточности; при падении растёт ниже нижней точки. Например, покупка колла $100 за $5.00 и пута $100 за $5.00 даёт дебет $10.00. Точки безубыточности — $90 и $110.
Вход в купленный стрэддл
Отправьте брокеру ордер на стрэддл, указав страйк, экспирацию и лимитную цену комбинированного дебета. Ордер исполняется, когда рынок принимает указанный дебет или лучше. Открытие стрэддла списывает с счёта общую премию плюс комиссии.
Выход из купленного стрэддла
Закройте позицию до экспирации, продав колл и пут одним ордером на стрэддл или отдельными ногами. Если суммарная стоимость превышает входной дебет, фиксируется прибыль. При экспирации одна нога обычно сохраняет внутреннюю стоимость, а другая сгорает, если акция не закрылась точно на страйке.
Воздействие временного распада на купленный стрэддл
Временной распад работает против купленного стрэддла, когда базовый актив остаётся у страйка, снижая внешнюю стоимость обоих опционов. По мере приближения экспирации без значимого движения позиция теряет стоимость. Рост подразумеваемой волатильности увеличивает обе премии; снижение уменьшает их.