Русский Vega trader
Купленный стренгл
Купленный стренгл — двухногая опционная стратегия с ограниченным риском, ориентированная на волатильность. Покупаются вне-денежный пут и вне-денежный колл с одной экспирацией, формируя чистый дебет. На графике ниже представлен стренгл с путом страйк 95 по $3, коллом страйк 105 по $3 и диаграмма прибылей-убытков.
Греки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Близка к нулю при сбалансированных вне-денежных ногах. Смещается в плюс на ралли и в минус на падении. |
| Тета | Отрицательная. Обе длинные вне-денежные ноги распадаются, пока цена между страйками. |
| Гамма | Положительная. Движение к любому страйку усиливает направленную дельта-экспозицию. |
| Вега | Положительная. Выигрывает от роста подразумеваемой волатильности перед катализатором; сжатие IV вредит. |
Обзор купленного стренгла
Купленный стренгл объединяет длинный пут с более низким страйком и длинный колл с более высоким страйком. Обе ноги имеют одну дату экспирации. Максимальный убыток ограничен суммой уплаченных премий. Максимальная прибыль теоретически не ограничена при росте и существенна при падении. Каждый контракт эквивалентен 100 акциям базового актива (актуально для рынка США).
Рыночные перспективы купленного стренгла
Трейдеры открывают купленный стренгл, когда ожидают сильное движение базового актива, но хотят снизить стоимость входа по сравнению со стрэддлом. Более широкое расстояние между страйками уменьшает дебет, но требует большего движения для выхода в прибыль. Стратегия выигрывает от роста подразумеваемой волатильности перед событиями вроде отчётности.
Как построить купленный стренгл
Позиция открывается покупкой пута ниже текущей цены и колла выше текущей цены с одной экспирацией. Обычно обе ноги выставляются одним ордером на стренгл. Чистый дебет равен сумме премий обоих опционов. Выбор страйков балансирует стоимость и необходимый размер движения.
Диаграмма выплат для купленного стренгла
Максимальный убыток равен уплаченному дебету и возникает, если к экспирации акция закрывается между страйками. Прибыль при росте не ограничена выше верхней точки безубыточности; при падении растёт ниже нижней точки. Например, покупка пута $95 за $3.00 и колла $105 за $3.00 даёт дебет $6.00. Точки безубыточности — $89 и $111.
Вход в купленный стренгл
Отправьте брокеру ордер на стренгл, указав оба страйка, экспирацию и лимитную цену комбинированного дебета. Ордер исполняется, когда рынок принимает указанный дебет или лучше. Открытие стренгла списывает с счёта общую премию плюс комиссии.
Выход из купленного стренгла
Закройте позицию до экспирации, продав пут и колл. Если суммарная стоимость превышает входной дебет, фиксируется прибыль. При экспирации, если акция между страйками, обе ноги сгорают без стоимости и весь дебет теряется.
Воздействие временного распада на купленный стренгл
Временной распад работает против купленного стренгла, когда базовый актив остаётся между страйками, снижая внешнюю стоимость обоих опционов. Поскольку обе ноги изначально вне денег, распад может быть значительным к экспирации без сильного движения. Рост подразумеваемой волатильности увеличивает обе премии.