Русский Vega trader
Проданный железный кондор
Проданный железный кондор — четырёхногая опционная стратегия с ограниченным риском и нейтральным прогнозом. Покупаются внешние крылья и продаются внутренние спрэды, формируя чистый кредит. На графике ниже представлен кондор с длинным путом страйк 90 по $1, коротким путом страйк 95 по $4, коротким коллом страйк 105 по $4, длинным коллом страйк 110 по $1 и диаграмма прибылей-убытков.
Греки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Близка к нулю, пока цена между короткими страйками. Дельта-экспозиция растёт к крыльям при пробое. |
| Тета | Положительная в зоне прибыли; распад коротких внутренних спрэдов помогает продавцу. |
| Гамма | Отрицательная в «теле» кондора; пробой усиливает неблагоприятную гамму. |
| Вега | Отрицательная. Прибыль при падении подразумеваемой волатильности; рост IV удорожает закрытие. |
Обзор проданного железного кондора
Проданный железный кондор объединяет бычий пут-спрэд и медвежий колл-спрэд с промежутком между короткими страйками. Длинные внешние крылья ограничивают максимальный убыток величиной ширины спрэда минус полученный кредит. Максимальная прибыль равна чистому кредиту и возникает, если к экспирации акция закрывается между короткими страйками. Каждый контракт эквивалентен 100 акциям базового актива (актуально для рынка США).
Рыночные перспективы проданного железного кондора
Трейдеры открывают проданный железный кондор, когда ожидают, что базовый актив останется в диапазоне до экспирации. Стратегия получает премию с внутренних коротких спрэдов, ограничивая риск длинными внешними крыльями. Это популярная альтернатива продаже стренгла или стрэддла с ограниченным риском.
Как построить проданный железный кондор
Позиция открывается покупкой внешнего пута и колла и продажей внутренних пут- и колл-спрэдов. Обычно все четыре ноги выставляются одним сложным ордером. Более широкие крылья увеличивают максимальный убыток, но также повышают кредит от внутренних спрэдов.
Диаграмма выплат для проданного железного кондора
Максимальная прибыль равна полученному кредиту и возникает, если к экспирации акция закрывается между короткими страйками. Максимальный убыток равен ширине крыла минус кредит. Например, продажа внутренних спрэдов $95/$105 за $8.00 и покупка крыльев $90/$110 за $2.00 даёт кредит $6.00 при ширине крыла $5.00. Максимальная прибыль — $600 на контракт, максимальный убыток — $400.
Вход в проданный железный кондор
Отправьте брокеру ордер на продажу железного кондора, указав все четыре страйка, экспирацию и лимитную цену чистого кредита. Ордер исполняется, когда рынок предоставляет указанный кредит или лучше. Открытие позиции зачисляет на счёт чистую премию минус комиссии.
Выход из проданного железного кондора
Закройте позицию до экспирации, развернув все четыре ноги одним сложным ордером. Если позицию можно закрыть дешевле первоначального кредита, разница остаётся прибылью. При экспирации, если акция за пределами короткого страйка, одна сторона кондора может потребовать управления исполнением.
Воздействие временного распада на проданный железный кондор
Временной распад обычно работает в пользу продавца железного кондора, когда базовый актив остаётся между короткими страйками. По мере приближения экспирации внешняя стоимость всех четырёх ног снижается, что уменьшает стоимость закрытия позиции. Рост подразумеваемой волатильности может увеличить стоимость спрэда и работать против продавца.