English
Русский
Проданный опцион PUT
Проданный опцион PUT — это одноногая, рискованная, медвежья опционная стратегия с ограниченным риском. Продажа пут-опциона является альтернативой продаже акций с плечом. На графике ниже представлена стратегия проданного опциона пут со страйком 100 и ценой 5 и диаграмма прибылей-убытков.
Создать эту стратегию в калькулятореГреки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Положительная. Убыток при падении акции; дельта-экспозиция растёт по мере снижения цены к страйку. |
| Тета | Положительная. Временной распад помогает, пока акция остаётся выше страйка. |
| Гамма | Отрицательная. При падении дельта становится более положительной, ускоряя убытки. |
| Вега | Отрицательная. Снижение волатильности удешевляет путы в пользу продавца; всплеск волатильности работает против позиции. |
Обзор проданного опциона PUT
Проданные пут-опционы дают продавцу право, но не обязательство, продать акции базового актива по страйк-цене в течение или до истечения срока. Поскольку опционы являются инвестициями с плечом, каждый контракт эквивалентен владению 100 акциями(актуально для рынка США). Преимущество использования проданного пут-опциона заключается в том, что для владения одним контрактом требуется меньше капитала по сравнению с затратами на владение 100 акциями, и риск убытков ограничивается стоимостью опционного контракта.
Рыночные перспективы проданного опциона PUT
Проданный пут продается, когда продавец считает, что цена базового актива упадет хотя бы на стоимость премии к истечению срока. Страйк-цены дальше от денег(опционы с более высоким страйком) будут дешевле, но с меньшей вероятностью успеха. Чем дальше страйк-цена от денег, тем более медвежий прогноз делает трейдер, продающий опцион пут. Но и потенциальная прибыль в таком случае намного выше.
Как построить проданный опцион PUT
Позиция проданного пута открывается, когда продавец продает контракт на пут-опцион. Путы перечислены в опционном деске и предоставляют соответствующую информацию для каждой страйк-цены и доступного срока истечения, включая цену спроса и предложения. Стоимость входа в сделку называется премией. Рыночные участники учитывают несколько факторов для оценки стоимости премии опциона, включая страйк-цену относительно цены акции, время до истечения срока и волатильность.
Диаграмма выплат для проданного опциона PUT
Диаграмма выплат для проданного опциона PUT проста. Максимальный риск ограничивается стоимостью опциона. Потенциал прибыли неограничен. Чтобы окупиться по сделке к истечению срока, цена акции должна превысить страйк-цену на стоимость проданного пут-опциона. Например, если проданный пут-опцион со страйк-ценой $100 продается за $5.00, максимальный убыток определен в $500, а потенциал прибыли неограничен, если акция продолжит падать. Однако базовая акция должна быть ниже $95 к моменту истечения, чтобы реализовать прибыль.
Вход в проданный опцион PUT
Чтобы войти в позицию проданного пута, отправляется ордер на продажу (BTO) брокеру. Ордер либо исполняется по цене спроса (рыночный ордер), либо по конкретной цене, которую инвестор готов заплатить (лимитный ордер). Продажа пут-опциона приводит к списанию денег с торгового счета.
Выход из проданного опциона PUT
Есть несколько способов выйти из позиции проданного пута. В любое время до истечения срока может быть введен ордер на покупку (STC), и контракт будет куплен по рыночной цене или по цене лимита. Премия, полученная при покупке, будет зачислена на счет. Если контракт куплен за большую премию, чем была изначально уплачена, реализуется прибыль. Если контракт куплен за меньшую премию, чем изначально уплачено, реализуется убыток. Если проданный пут-опцион находится в деньгах (ITM) к моменту истечения, держатель контракта может выбрать исполнение опциона и получить 100 акций по страйк-цене. Если проданный пут-опцион находится вне денег (OTM) к моменту истечения, контракт истечет без денег, и реализуется полный убыток.
Воздействие временного распада на проданный опцион PUT
Оставшееся время до истечения срока и подразумеваемая волатильность составляют внешнюю стоимость опциона и влияют на цену премии. При прочих равных условиях опционные контракты с более длительным временем до истечения срока будут иметь более высокие цены, потому что есть больше времени для того, чтобы опцион вошел в деньги(ITM, in the money).