Русский Vega trader
Проданный стрэддл
Проданный стрэддл — двухногая опционная стратегия с неограниченным риском и нейтральным прогнозом. Продаются колл и пут с одинаковым страйком и экспирацией, формируя чистый кредит. На графике ниже представлен стрэддл с коллом и путом страйк 100 по $5 каждый и диаграмма прибылей-убытков.
Греки и эта стратегия
| Грек | Поведение |
|---|---|
| Дельта | Близка к нулю у центрального страйка. Становится направленной при устойчивом тренде от страйка. |
| Тета | Положительная. Временной распад обеих коротких ног помогает, пока цена у страйка. |
| Гамма | Отрицательная. Сильные движения в любую сторону быстро сдвигают дельту против позиции. |
| Вега | Отрицательная. Падение подразумеваемой волатильности удешевляет премии в пользу продавца стрэддла. |
Обзор проданного стрэддла
Проданный стрэддл объединяет короткий колл и короткий пут с одинаковым страйком и датой экспирации. Максимальная прибыль ограничена полученным кредитом. Убытки могут быстро нарастать при сильном движении базового актива в любую сторону. Каждый контракт эквивалентен 100 акциям базового актива (актуально для рынка США).
Рыночные перспективы проданного стрэддла
Трейдеры открывают проданный стрэддл, когда ожидают, что базовый актив останется у страйка до экспирации, а подразумеваемая волатильность снизится. Стратегия получает премию с обеих ног и выигрывает от временного распада при узком диапазоне цены. Сильные движения в любую сторону создают значительный риск.
Как построить проданный стрэддл
Позиция открывается продажей колла и пута с одинаковым страйком и экспирацией. Обычно обе ноги выставляются одним ордером на стрэддл. Чистый кредит равен сумме премий обоих опционов. Страйки «в деньгах» обычно дают наибольшую суммарную премию.
Диаграмма выплат для проданного стрэддла
Максимальная прибыль равна полученному кредиту и реализуется, если к экспирации акция закрывается на страйке. Риск при росте не ограничен выше верхней точки безубыточности; при падении убыток растёт ниже нижней точки. Например, продажа колла $100 за $5.00 и пута $100 за $5.00 даёт кредит $10.00. Точки безубыточности — $90 и $110.
Вход в проданный стрэддл
Отправьте брокеру ордер на продажу стрэддла, указав страйк, экспирацию и лимитную цену комбинированного кредита. Ордер исполняется, когда рынок предоставляет указанный кредит или лучше. Открытие стрэддла зачисляет на счёт общую премию минус комиссии.
Выход из проданного стрэддла
Закройте позицию до экспирации, выкупив колл и пут. Если суммарная стоимость закрытия ниже первоначального кредита, разница остаётся прибылью. При экспирации возникает риск исполнения, если акция отошла от страйка и одна из ног «в деньгах».
Воздействие временного распада на проданный стрэддл
Временной распад обычно работает в пользу продавца стрэддла, когда базовый актив остаётся у страйка. По мере приближения экспирации внешняя стоимость обоих опционов снижается, что уменьшает стоимость закрытия позиции. Рост подразумеваемой волатильности увеличивает риск, расширяя потенциальные убытки.